綠角財經筆記: Vanguard Total International Bond ETF分析介紹(BNDX，2024年版)

Vanguard Total International Bond ETF分析介紹(BNDX，2024年版)

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Vanguard整體國際債券市場ETF，英文全名Vanguard Total International Bond ETF，美股代號BNDX，於2013年六月4日成立。

BNDX追蹤Bloomberg Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index(USD hedged)。

該指數囊括全球各政府、政府相關機構與公司所發行的非美元計價債券。

BNDX同時囊括政府債與公司債，但以政府債為主，占比近八成。債券信用評等要求為投資級。

指數名稱中的”USD Hedged”字樣，代表BNDX會針對非美元貨幣與美元之間的匯率變化進行避險。目的在減低非美元貨幣對美元的匯率波動影響。

BNDX的指數追蹤方式是採樣，持有6817支債券。比起去年的7119支債券減少近三百支債券。

BNDX每年內扣總開銷0.07%，與去年相同。

根據2024十一月美國晨星資料，BNDX資產總值626億美金，平均每天成交量290萬股。跟去年相比，資產總值增加121億美金，成交量也增加。

2024十月底資料顯示，BNDX追蹤的指數持有13554支債券，前七大組成國家與比重如下:

國家	比重
日本	12.7%
法國	12.0%
德國	10.6%
義大利	7.8%
英國	7.2%
加拿大	6.7%
西班牙	5.6%

BNDX前七大組成國家跟去年完全相同。排名順序也一樣。

中國的人民幣計價債券在2019開始進入Bloomberg系列債券指數。Vanguard選擇降低中國占比的指數版本，BNDX的中國債比重不到2%。

該債券指數對於波動較大的貨幣與較低信用評等債券，會有更高的最低發行量與流動性要求，以達到相對保守與安全的國際債券部位。

BNDX自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	BNDX績效 (A)	對應指數績效 (B)	BNDX與指數差距 (B-A)
2014	8.83%	9.14%	0.31%
2015	1.08%	1.34%	0.26%
2016	4.67%	4.90%	0.23%
2017	2.40%	2.57%	0.16%
2018	2.94%	3.16%	0.22%
2019	7.88%	8.06%	0.18%
2020	4.60%	4.75%	0.15%
2021	-2.20%	-2.10%	0.10%
2022	-12.87%	-12.72%	0.15%
2023	8.87%	8.75%	-0.12%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”BNDX與指數差距”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

2023年， BNDX上漲8.87%，比指數多漲0.12%。從2019到2023，都是單年零點一幾趴的追蹤差距。

BNDX的作用在於讓投資人可以用很低的成本，就持有一個全球非美元計價的投資級債券投資組合。

這是一般投資人靠一己之力非常難達成的事情。